600151:航天機(jī)電:廣發(fā)證券股份有限公司關(guān)于上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案調(diào)整是否構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整之專項(xiàng)核查意見(jiàn)
廣發(fā)證券股份有限公司
關(guān)于上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司
重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案調(diào)整是否
構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整
之
專項(xiàng)核查意見(jiàn)
上海證券交易所：
上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“航天機(jī)電”或“上市公司”）擬以現(xiàn)金方式向eraecsCo.,Ltd.,（以下簡(jiǎn)稱“eraecs”）及eraensCo.,Ltd（以下簡(jiǎn)稱“eraens”）購(gòu)買(mǎi)eraeAutomotiveSystemsCo.,Ltd（以下簡(jiǎn)稱“eraeAMS”或“標(biāo)的公司”）剝離汽車(chē)非熱交換業(yè)務(wù)后的存續(xù)公司51%的股權(quán)，同時(shí)上市公司有權(quán)在交割日后六個(gè)月屆滿之后，通過(guò)行使買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)期權(quán)購(gòu)買(mǎi)eraecs所持存續(xù)eraeAMS19%股權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“本次交易”）。
2017年4月7日，上市公司與eraeAutomotiveSystemsCo.,Ltd.，、eraecs
Co.,Ltd.,及eraensCo.,Ltd.,簽署了附條件生效的《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》。同日，上市
公司召開(kāi)第六屆董事會(huì)第三十五次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案的議案》等與本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)相關(guān)的議案；2017年4月11日，上市公司披露了《上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案》等相關(guān)文件；2017年4月20日，上市公司收到上海證券交易所《關(guān)于對(duì)上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案信息披露的問(wèn)詢函》（上證公函【2017】0441號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《問(wèn)詢函》”），2017年4月28日，上市公司披露《問(wèn)詢函》回復(fù)公告；2017年4月28日，上市公司收到上海證券交易所《關(guān)于對(duì)上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案信息披露的二次問(wèn)詢函》（上證公函【2017】0477 號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“《二次問(wèn)詢函》”），2017年5月9日，上市公司披露《二次問(wèn)詢函》回復(fù)公告以及《上海航天汽車(chē)機(jī)電股份有限公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)預(yù)案（修訂稿）》（以下簡(jiǎn)稱“預(yù)案（修訂稿）”）等相關(guān)文件?！吨亟M預(yù)案》及《重組預(yù)案（修訂稿）》均以2016年12月31日作為基準(zhǔn)日披露了此次擬購(gòu)買(mǎi)的標(biāo)的資產(chǎn)的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。
根據(jù)本次交易的進(jìn)展情況，為保證本次交易后續(xù)各項(xiàng)審批事項(xiàng)順利進(jìn)行，經(jīng)交易各方協(xié)商，對(duì)本次交易的部分事項(xiàng)進(jìn)行了變更。
一、交易方案調(diào)整的主要內(nèi)容
1、交易實(shí)施主體變更
本次交易，交易對(duì)象始終為eraecsCo.,Ltd.,及eraensCo.,Ltd.,，未進(jìn)行變
更。
2017年9月25日，上市公司、上市公司全資子公司上海航天控股（香港）
有限公司（以下簡(jiǎn)稱“香港上航控股”）與eraeAutomotiveSystemsCo.,Ltd.，、
eraecsCo.,Ltd.,及eraensCo.,Ltd.,簽署了《轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定將上市公司在《股
份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》中的權(quán)利與義務(wù)轉(zhuǎn)讓給香港上航控股，由香港上航控股實(shí)施本次交易。
2017年9月28日，香港上航控股與eraeAutomotiveSystemsCo.,Ltd.，、erae
csCo.,Ltd.,及eraensCo.,Ltd.,簽署了附條件生效的《股份購(gòu)買(mǎi)修訂協(xié)議》。
本次交易，收購(gòu)主體由上市公司變更為香港上航控股，系上市公司的全資子公司。本次變更未增加或減少交易對(duì)象，亦未調(diào)整交易對(duì)象所持標(biāo)的資產(chǎn)份額。
2、關(guān)于審計(jì)基準(zhǔn)日
原審計(jì)數(shù)據(jù)基準(zhǔn)日為2016年12月31日，為保證本次交易后續(xù)各項(xiàng)審批事
項(xiàng)順利進(jìn)行，經(jīng)交易各方協(xié)商，同意將標(biāo)的資產(chǎn)審計(jì)基準(zhǔn)日變更為2017年3月
31日。
審計(jì)基準(zhǔn)日的變更不涉及《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《監(jiān)管問(wèn)答匯編》中規(guī)定的“是否屬于重組方案重大調(diào)整”的核查范圍。
3、關(guān)于交易標(biāo)的
本次交易調(diào)整后的審計(jì)基準(zhǔn)日2017年3月31日，因標(biāo)的公司2017年3月
新設(shè)巴西子公司，故標(biāo)的公司資產(chǎn)新增erae 巴西99.96%股權(quán)。erae巴西的資產(chǎn)
總額、資產(chǎn)凈額均為554,043.54元人民幣，且截至審計(jì)基準(zhǔn)日，該公司尚未展開(kāi)
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。因此，該部分占原標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入占原標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過(guò) 20%，且對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。
4、關(guān)于交易作價(jià)
根據(jù)《AmendedandRestatedSharePurchaseAgreement》（《股份購(gòu)買(mǎi)修訂協(xié)
議》），本次交易的標(biāo)的公司的企業(yè)價(jià)值為28,800 萬(wàn)美元。上市公司第一步收購(gòu)
標(biāo)的公司51%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的企業(yè)價(jià)值為14,688萬(wàn)美元，第二步通過(guò)行使買(mǎi)方購(gòu)
買(mǎi)期權(quán)收購(gòu)標(biāo)的公司19%股權(quán)所對(duì)應(yīng)的企業(yè)價(jià)值為5,472萬(wàn)美元。根據(jù)《股份購(gòu)
買(mǎi)修訂協(xié)議》的相關(guān)條款，本次交易的交易價(jià)格將按照交割日經(jīng)雙方確認(rèn)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，并依據(jù)《股份購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》約定的價(jià)格調(diào)整機(jī)制進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
根據(jù)新簽訂的《股份購(gòu)買(mǎi)修訂協(xié)議》），上市公司交易作價(jià)取消了價(jià)格調(diào)整機(jī)制，不再約定標(biāo)的公司相應(yīng)的企業(yè)價(jià)值，并對(duì)股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格直接進(jìn)行了約定。上市公司第一步收購(gòu)標(biāo)的公司51%股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為13,154.94萬(wàn)美元。第二步通過(guò)買(mǎi)方購(gòu)買(mǎi)期權(quán)收購(gòu)標(biāo)的公司19%股權(quán)的行權(quán)價(jià)格為4,901.00萬(wàn)美元。
二、關(guān)于本次交易方案是否構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整的說(shuō)明
《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《重組管理辦法》”）第二十八條規(guī)定，上市公司擬對(duì)交易對(duì)象、交易標(biāo)的、交易價(jià)格等作出變更，構(gòu)成對(duì)原交易方案重大調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)表決通過(guò)后重新提交股東大會(huì)審議，并及時(shí)公告相關(guān)文件。同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見(jiàn)問(wèn)題與解答修訂匯編》（以下簡(jiǎn)稱“監(jiān)管問(wèn)答匯編”）中對(duì)變更交易對(duì)象、交易標(biāo)的、配套募集資金是否構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整進(jìn)行了明確說(shuō)明。
廣發(fā)證券根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》和《監(jiān)管問(wèn)答匯編》的審核要求，對(duì)本次交易的變更事項(xiàng)與上述審核要求進(jìn)行了逐一核對(duì)：
1、關(guān)于交易對(duì)象
《監(jiān)管問(wèn)答匯編》中明確規(guī)定：“關(guān)于交易對(duì)象：1）擬增加交易對(duì)象的，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整。2）擬減少交易對(duì)象的，如交易各方同意將該交易對(duì)象及其持有的標(biāo)的資產(chǎn)份額剔除出重組方案，且剔除相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)后按照下述第2條的規(guī)定不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整的，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。3）擬調(diào)整交易對(duì)象所持標(biāo)的資產(chǎn)份額的，如交易各方同意交易對(duì)象之間轉(zhuǎn)讓標(biāo)的資產(chǎn)份額，且轉(zhuǎn)讓份額不超過(guò)交易作價(jià)20%的，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整?！?
本次交易，交易對(duì)象始終為eraecs及eraens，未進(jìn)行變更。eraecs持有erae
AMS50.00%的股權(quán)，eraens持有eraeAMS42.30%的股權(quán)，交易對(duì)象所持標(biāo)的
資產(chǎn)份額未進(jìn)行變更。
2、關(guān)于交易標(biāo)的
《監(jiān)管問(wèn)答匯編》中明確規(guī)定：“關(guān)于交易標(biāo)的：擬對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行變更，如同時(shí)滿足以下條件，可以視為不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。1）擬增加或減少的交易標(biāo)的的交易作價(jià)、資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入占原標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過(guò)20%；2）變更標(biāo)的資產(chǎn)對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響，包括不影響標(biāo)的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)完整性等?！北敬螛?biāo)的資產(chǎn)增加了 erae巴西99.96%股權(quán)，該部分占原標(biāo)的資產(chǎn)的資產(chǎn)總額、資產(chǎn)凈額及營(yíng)業(yè)收入占原標(biāo)的資產(chǎn)相應(yīng)指標(biāo)總量的比例均不超過(guò) 20%，且對(duì)交易標(biāo)的的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。本次交易標(biāo)的資產(chǎn)增加不構(gòu)成重組方案重大調(diào)整。
由于本次交易標(biāo)的作價(jià)機(jī)制有所調(diào)整，造成了交易價(jià)格的變化。根據(jù)《重組預(yù)案（修訂稿）》的披露，原交易作價(jià)將會(huì)在雙方約定的企業(yè)價(jià)值基礎(chǔ)上根據(jù)價(jià)格調(diào)整機(jī)制進(jìn)行調(diào)整并確認(rèn)最終交易作價(jià)，并未直接約定股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格。因此，本次交易中交易作價(jià)系根據(jù)交易作價(jià)機(jī)制的變更而進(jìn)行了調(diào)整，并未因?yàn)闃?biāo)的增加或減少而影響交易作價(jià)的變更超過(guò)20%。
3、關(guān)于募集配套資金
《監(jiān)管問(wèn)答匯編》中明確：“關(guān)于配套募集資金：1）調(diào)減或取消配套募集資金不構(gòu)成重組方案的重大調(diào)整。重組委會(huì)議可以審議通過(guò)申請(qǐng)人的重組方案，但要求申請(qǐng)人調(diào)減或取消配套募集資金。2）新增配套募集資金，應(yīng)當(dāng)視為構(gòu)成對(duì)重組方案重大調(diào)整。”
公司本次重大資產(chǎn)重組不存在配套募集資金事項(xiàng)。
綜上，廣發(fā)證券認(rèn)為，本次重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)方案調(diào)整，不構(gòu)成對(duì)重組方案的重大調(diào)整。
三、本次方案調(diào)整履行的相關(guān)程序
上市公司于2017年9月28日召開(kāi)第六屆董事會(huì)第四十四次會(huì)議，審議通
過(guò)了關(guān)于公司重大資產(chǎn)重組方案的議案及相關(guān)議案，獨(dú)立董事就本次交易調(diào)整后的方案發(fā)表了獨(dú)立意見(jiàn)。
四、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)核查意見(jiàn)
經(jīng)核查，本獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)認(rèn)為：航天機(jī)電根據(jù)交易情況的變化，對(duì)交易方案進(jìn)行了調(diào)整，具體調(diào)整包括交易實(shí)施主體、交易標(biāo)的范圍、交易作價(jià)及作價(jià)機(jī)制、審計(jì)基準(zhǔn)日等內(nèi)容。根據(jù)《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》、《上市公司監(jiān)管法律法規(guī)常見(jiàn)問(wèn)題與解答修訂匯編》等規(guī)定，本次方案調(diào)整不構(gòu)成本次重組方案的重大調(diào)整。調(diào)整后的方案已經(jīng)上市公司于2017年9月28日召開(kāi)的第六屆董事會(huì)第四十四此會(huì)議審議通過(guò)。
（以下無(wú)正文）
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