行業(yè)整體情況:上海分布式政策落地,關(guān)注后續(xù)政策.
　　本周行業(yè)觀點基本不變,光伏方面上海分布式光伏政策落地,標(biāo)志著國家對于分布式政策的微調(diào)開始,同時順風(fēng)光電也和國開行可能簽訂100億的授信,我們預(yù)計未來光伏行業(yè)融資情況將更加友好,行業(yè)需求看好。
　　PVInsights:本周多晶硅和多晶硅片的價格大幅下降.
　　本周組件價格小幅下滑。下游需求的持續(xù)疲軟影響了國內(nèi)的組件價格,日本FIT 的降低也使得系統(tǒng)集成商追求更低的價格。本周多晶電池片價格延續(xù)下行趨勢。一方面,美國反傾銷政策帶來國內(nèi)組件制造商對臺灣電池片的穩(wěn)定需求,因此臺灣電池片對于大陸買方的價格保持穩(wěn)定。同時,一些臺灣電池片企業(yè)對非大陸買方降價以保證訂單。另一方面,疲軟的下游需求加大了國內(nèi)電池片的降價壓力,一些二線企業(yè)不得不大幅降價以保證市場份額。本周多晶硅片價格大幅下降。疲軟的電池片需求和不斷積壓的存貨影響了國內(nèi)硅片的價格,同時海外的硅片企業(yè)也受到來自電池片企業(yè)的降價壓力。受日本電池片的影響,本周單晶硅片價格也有小幅下滑。本周多晶硅價格繼續(xù)下降,源自國內(nèi)太陽能行業(yè)的下行趨勢和硅片企業(yè)的減產(chǎn)。
　　Solarzoom:多晶組件價格下行,多晶電池片與多晶硅片穩(wěn)中趨弱.
　　本周硅料總體價格保持穩(wěn)定。受光伏行業(yè)慘淡的影響,散單銷售不暢,訂單基本以規(guī)模大、穩(wěn)定的老客戶為主,長單客戶穩(wěn)定拿貨,基本沒有賬期。
　　硅料廠的集中度提高,目前市場反應(yīng)的成交價略低于主流報價。本周晶硅硅片弱勢下行,多晶硅片價格小幅下降。一線企業(yè)大多能開滿,而二線企業(yè)最多能開5 成,且以代工為主,部分已經(jīng)開始縮減產(chǎn)能甚至停產(chǎn)。本周電池片行情穩(wěn)中趨弱,多晶電池片價格小幅下降。由于目前市場回款慢,所以部分企業(yè)為了盡快回籠資金投入生產(chǎn),在成交價上留有議價空間。本周多晶組件價格下行。
　　風(fēng)險提示.
　　分布式光伏政策低于預(yù)期,行業(yè)整合低于預(yù)期。
　　維持“推薦”評級.
　　新能源板塊目前從業(yè)績和行業(yè)增速來看仍然處于景氣周期,維持“推薦”投資評級,我們認(rèn)為風(fēng)電行業(yè)仍然是景氣最好的板塊,首推風(fēng)機龍頭金風(fēng)科技,同時關(guān)注天順風(fēng)能。核電行業(yè)重啟,推薦業(yè)績彈性最大的江蘇神通,光伏關(guān)注單晶硅片龍頭隆基股份,以及一季度業(yè)績較好的特變電工。